Ի՞նչ է ասում խզման կարգի տեսությունը:

2024 Հեղինակ: Stanley Ellington | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-16 00:18

Կորպորատիվ ֆինանսներում, ի խփող կարգի տեսություն (կամ հարվածի կարգը մոդելը) ենթադրում է, որ ֆինանսավորման ծախսերը մեծանում են ասիմետրիկ տեղեկատվությամբ: Ֆինանսավորումը գալիս է երեք աղբյուրներից ՝ ներքին միջոցներից, պարտքից և նոր սեփական կապիտալից: Այսպիսով, ընկերության ընտրած պարտքի ձևը կարող է ազդանշան լինել արտաքին ֆինանսավորման անհրաժեշտության մասին:

Նաև պետք է իմանաք, թե ինչու կա «կտրող կարգի» տեսություն:

Այն հարվածների կարգի տեսություն կապիտալի կառուցվածքի ա տեսություն կորպորատիվ ֆինանսների ոլորտում: Այն տեսություն փորձում է բացատրել, թե ինչու են ընկերությունները նախընտրում օգտագործել ֆինանսավորման մի տեսակ մյուսի նկատմամբ: Հիմնական պատճառն այն է, որ ֆինանսավորման ծախսերը աճելու միտում ունեն, երբ աճում է ասիմետրիկ տեղեկատվության աստիճանը:

Բացի այդ, ո՞րն է կապիտալի ամենաթանկ աղբյուրը ՝ ըստ խփելու կարգի տեսության: Այն խփող կարգի տեսություն բխում է տեղեկատվական անհամաչափությունից և բացատրում է, որ սեփական կապիտալով ֆինանսավորումն ամենաթանկն է և պետք է օգտագործվի որպես վերջին միջոց՝ ֆինանսավորում ստանալու համար:

Այնուհետև, ինչպե՞ս է «կտրվող կարգի» տեսությունը բացատրում կապիտալի կառուցվածքը:

Այն խփող կարգի տեսություն ենթադրում է, որ ձեռնարկություններն ունեն հատուկ նախապատվություններ պատվեր համար կապիտալ սովոր է. ֆինանսավորել իրենց բիզնեսը (Myers and Majluf, 1984): Տեղեկատվական անհամաչափությունների պատճառով. ֆիրմայի և պոտենցիալ ներդրողների համար, ընկերությունը գերադասում է չբաշխված շահույթը պարտքից, կարճաժամկետ պարտքը երկարաժամկետից:

Ո՞վ է մշակել խայթոցի կարգի տեսությունը:

Պեկին կարգի տեսություն է տեսություն կապիտալի կառուցվածքի հետ կապված: Սկզբում այն առաջարկեց Դոնալդսոնը: 1984 թվականին Մայերսը և Մաջլուֆը փոփոխեցին տեսություն և այն հանրաճանաչ դարձրեց: Ըստ այսմ տեսություն , ֆինանսների աղբյուրներն ընտրելու համար ղեկավարները հետևում են հիերարխիայի: